¿Cuál es el valor del Crédito?

La presidenta del Banco Hipotecario asegura que las tasas de los créditos están atadas al valor de los depósitos. El subsidio:  ¿puede ser una alternativa? Dentro del sistema financiero, el Banco Hipotecario figura en el décimo lugar en cuanto a activos, es el cuarto en el financiamiento a las familias y el segundo en patrimonio neto. Hoy tiene una cartera de préstamos diversificada: el 57% va a los hipotecarios y el 43% restante a los personales, corporativos y tarjetas de crédito. Su participación en el mercado hipotecario local creció del 5 al 21% desde el 2004. Registra una mora de apenas un 0.2% en los créditos individuales. Sin embargo, como cualquier banco, depende del costo del dinero para fijar las tasas de interés a las que puede prestar: el costo financiero roza el 15% en un crédito promedio de 120.000 pesos.

En relación a la recuperación del sistema financiero, lo que es una condición básica para dar más crédito, Clarisa Estol, Presidenta del Banco Hipotecario sostuvo que después del 2001 aprendimos cuánto cuesta recuperar la confianza que se pierde en dos segundos. Si hacemos un balance, diría que la recuperación fue bastante más rápida de lo que todos calculábamos en cuanto a la vuelta de los depósitos al sistema luego de quedar “acorralados”. Hoy tenemos dos buenas noticias: ha vuelto la plata a los bancos y no tenemos un techo para seguir creciendo: los depósitos y los préstamos son todavía muy bajos en relación al PBI. Claro, en el caso de los préstamos, hace falta tener confianza en el país, no sólo ni necesariamente en los bancos… 

Por otra parte, esta idea que pretende instalarse respecto de que los bancos ahora ganan plata pero no la prestan, es una especie de juego del Gran Bonete en el cual no sabemos quién lo tiene. Se suele focalizar en los bancos por lo que no hacen pero, en realidad, representan sólo una parte del engranaje de esta cadena de valor. Los bancos, por ejemplo, no tienen como propósito absoluto dar créditos lo suficientemente baratos para que haya inversión: los bancos toman la tasa de interés como un dato de la realidad para recibir los depósitos y ajustan a esa tasa, más los costos operativos y una ganancia lógica, para prestar esa plata depositada. El proceso de inversión en base al crédito se da o no se da de acuerdo a esa ecuación y si de ella resulta una tasa lógica que se pueda repagar. Mirar solamente a los bancos es ver el problema con miopía. No bajan las tasas porque ellas marcan el costo del dinero, que es la materia prima de los bancos: no se puede bajar ese interés más allá de lo que cuesta. Es cierto que el objetivo de los bancos es la transformación del riesgo, o sea que se puedan convertir depósitos de corto plazo en préstamos de más largo plazo, aunque no al extremo del caso argentino.

 Por otra parte, habría que decir que esta vez los mercados emergentes han resistido mucho mejor que en otras crisis. Muchas veces la Argentina debió pagar localmente las crisis de otros lugares. Pero volviendo al fondeo de los bancos, hay que aceptar que nos impacta. Si bien una parte de ese fondeo está formado por los depósitos, otra no menos importante la constituyen los mercados de capitales extranjeros. En la medida en que esos mercados están siendo afectados por la volatilidad, nosotros sufrimos un impacto negativo en el costo del dinero y por lo tanto en la capacidad de bajar las tasas de los préstamos.

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